IPOの話題：Atmus FiltrationのIPO価格は19.50ドル半ば

Jun 06, 2023

M は中間点を表します。 Atmus Filtration Technologies, Inc. (ATMU) は、木曜日の夜 (2023 年 5 月 25 日) に、1,412 万株で IPO の価格を 18.00 ドルから 21.00 ドルの範囲の中間点である 19.50 ドルに設定し、2 億 7,543 万ドルを調達しました。 アトマス・フィルトレーションの株価は、今日、戦没将兵追悼記念日の長い週末前の最後の取引日である5月26日金曜日のニューヨーク証券取引所デビューで、2.17ドル高、またはIPO価格から約11.1％上昇し、21.67ドルで取引を開始した。 アトマスは東部夏時間午後12時50分頃の時点で、出来高約400万株に対し、IPO価格から2.77ドルまたは約14.2％上昇し、約22.27ドルで取引されていた。 アトマスは本日、ニューヨーク証券取引所取引初日、IPO価格から2.15ドルまたは約11パーセント上昇し、21.65ドルで取引を終えた。

米国債引き上げについてワシントンでの合意が近いとの投資家の期待から、株価は反発し、ダウ平均は300ポイント以上上昇して1％上昇の33,081.31、ナスダックは270ポイント以上（2.2％）上昇の12,970.75となった。上限を設定し、6月1日の期限までにデフォルトを回避する。

IPO の中間価格設定により、アトマス フィルトレーションの時価総額は 16 億ドルとなり、ドナルドソン (DCI) を含む競合他社や同業他社の時価総額のほぼ中間に相当します。

ゴールドマン・サックス、JPモルガン、ベアード、BofA証券、ウェルズ・ファーゴ証券、HSBCが共同ブックランナーとなった。

ディーゼルエンジンメーカーのカミンズ（CMI）は、IPOで収益性の高いトラックエンジンのフィルターおよび部品事業であるアトマス・フィルトレーション・テクノロジーズを分離した。

IPOの収益は「負債と株式の交換」取り決めでカミンズの負債の一部の返済に充てられる。負債はコマーシャルペーパーか、JPモルガン証券とゴールドマン・サックスが折半保有するローンで構成される。目論見書の表紙の注記によると、それぞれLLC。 カミンズもアトマス・フィルトレーションも、IPO の収益を一銭も受け取ることはありません。

IPO後も、カミンズはフィルター会社の発行済み株式の議決権の約83パーセントの所有権を通じてアトマス・フィルトレーションを支配している。

フラッシュではなく現金

ナッシュビルに本拠を置く Atmus Filtration Technologies は、商用トラックやオフハイウェイ重機用の燃料フィルター、潤滑油フィルター、エア フィルター、油圧フィルター、クランクケース ベンチレーション、冷却剤、化学薬品、その他の製品を製造しています。これには農業用車両 (ジョン ディア トラクター、例）のほか、建設、鉱山、発電用の車両および設備も含まれます。 目論見書によれば、Atmus Filtration の最大の顧客は、Cummins、PACCAR (Kenworth および Peterbilt トラック)、Traton Group (Navistar) です。

「彼らは必要な製品を作っている」と、ある経験豊富なIPO投資家は、IPOを気に入った理由としてアトマス・フィルトレーションの事業を挙げて語った。

Atmus Filtration の 2022 年の純売上高の約 84% はアフターマーケットによるもので、商用トラックやオフハイウェイ車両、重機の日常メンテナンスや修理のための交換部品や付属品で構成されています。 Atmus Filtration の 2022 年の純売上高の約 16% は、Cummins、Daimler、Deere、Komatsu、PACCAR などを顧客とする OEM ビジネスの一環として、新しい商用トラック、オフロード車、重機にフィルターと部品を供給する事業によるものです。目論見書によると、トレイトンとボルボ。 （OEMは相手先商標製品製造業者の略です。）

トラックおよびオフロード機器のフィルター事業には魅力的なものは何もありません。

しかし、Atmus Filtration にはフラッシュに欠けている部分が、現金で補われています。

目論見書によれば、同社は過去 3 年間で売上と利益の着実な成長を記録していた。

2023 年 3 月 31 日までの 12 か月間、Atmus Filtration は 16 億ドルの収益で 1 億 8,800 万ドルの純利益を獲得しました。

「それはバニラアイスクリームです。私はそれで大丈夫です」とベテランのIPO投資家は言う。

(これらの企業の詳細については、IPOScoop.com の Web サイトにある IPO カレンダーと個別の IPO プロファイルを確認してください。)

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